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預計美聯儲將降息 但鮑威爾如何討論下一步行動可能會擾亂市場
  hodor 2019-10-30 14:24:36 1943
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)預計將降息25個基點,這是自7月份以來的第三次降息。美聯儲還將發布一份聲明,聲明可能會有所調整,以表明進一步降息的大門依然敞開,但也可能會暫停這一過程。

【友財網外匯資訊】-美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾周三(10月30日)面臨著他任內最艱難的溝通挑戰之一,如果他做得不好,就有可能驚嚇到金融市場。


預計美聯儲將降息 但鮑威爾如何討論下一步行動可能會擾亂市場


美國聯邦公開市場委員會(FOMC)預計將降息25個基點,這是自7月份以來的第三次降息。美聯儲還將發布一份聲明,聲明可能會有所調整,以表明進一步降息的大門依然敞開,但也可能會暫停這一過程。


然后,美聯儲主席在美國東部時間下午2:30發表講話,也就是聲明發布后半個小時。許多債券專業人士預計,美聯儲將發出“鷹派”信息,這意味著它將表明,在觀察經濟或可能影響經濟的外部事件(如貿易戰或英國退歐)是否取得進展時,它將推遲降息。


“我想,在他看來,他已經有了兩三次保險起見的降息。這是第三次,然后他坐下來等待。”Bleakley咨詢集團首席投資官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)表示。


無論美聯儲做什么,它都可能受到美國總統唐納德·特朗普的批評,特朗普曾痛斥鮑威爾和美聯儲,稱其政策應該簡單得多。


*“溝通的挑戰”*


在會議之前,標準普爾500指數在周一收復之前的高點后,創下新高。美國國債收益率走高,表明市場預期美聯儲將是鷹派,這意味著美聯儲不打算進一步降息。


“這是一個非常艱難的位置……今年6月,他們去掉了‘耐心’這個詞,并在下次會議上進行了刪減。他們不想做的是預先承諾在必要時不降息。”蒙特利爾銀行利率策略師喬恩·希爾(Jon Hill)表示。


“美聯儲希望保持耐心,但在必要時采取適當行動。這是兩者的結合。他們并不是說要暫停加息,但他們也沒有試圖引導市場,如果12月份的經濟數據不支持的話,市場就不會預期降息。這絕對是一個溝通上的挑戰。”


無論美聯儲如何表述其聲明,由于華爾街存在如此廣泛的意見分歧,鮑威爾的工作變得更加困難。一些美聯儲觀察人士預計今年或明年不會再降息,還有一些人認為經濟衰退即將來臨,美聯儲最終將恢復零利率。


例如,高盛(Goldman Sachs)的經濟學家預計,美聯儲將從其聲明中刪除“將采取適當行動”維持經濟復蘇的措辭,并調整聲明,表明周三的降息完成了美聯儲的“周期中段調整”。


不過,從聯邦基金期貨市場的行情看,美聯儲12月降息的可能性約為30%,明年可能進一步降息。


BTIG首席股票及衍生品策略師朱利安·伊曼紐爾(Julian Emanuel)表示,“在我們看來,由于對美聯儲的失望,可能會出現拋售。”


伊曼紐爾說,他預計美聯儲將降息25個基點,但隨后會收回進一步降息的承諾,不過可能會略微保留降息的可能性。“我們認為市場已經消化了許多正面消息,現在可能會對此感到震驚。”


*不降息的機會?*


市場專業人士面臨的問題是,他們是否相信經濟會在明年走弱,他們正在為這兩種結果做準備。


均富會計師事務所(Grant Thornton)首席經濟學家戴安·斯旺克(Diane Swonk)表示,美聯儲有可能不會在周三降息。她的理論是,美聯儲可能在12月降息,如果沒有達成貿易協議或降低關稅,美聯儲明年將不得不進一步降息以應對衰退。


“我認為現在是削減赤字的更好時機。我的理由是,當市場已經在歷史高位徘徊……也許會有更好的時光。他們應該保持火力。”斯旺克說。


Amherst Pierpont經濟學家斯蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)表示,美聯儲官員聽起來幾乎像是不會降息,但他預計周三會降息。


他說:“會議之間的那段時間非常有趣……我得到的感覺是他們對再次放松并不是那么興奮。委員會已經分裂了。一些支持通過前兩步放松貨幣政策的人發出了他們想要停止的信號。尤其是達拉斯聯邦儲備銀行行長羅伯·卡普蘭。”


斯坦利表示,美聯儲可能不愿推遲降息,因為他們認為形勢脆弱。“市場威逼他們,迫使他們變得比委員會中的許多人憑一己之力所能做到的要容易得多。”他稱,“在某種程度上,美聯儲將不得不采取強硬措施。”


斯坦利表示,美聯儲需要改善溝通,明確表示正在暫停。他稱,“我認為,風險在于,美聯儲低估了有效溝通所需的透明度。”


但也有一些人根本不希望暫停。


NatWest Markets的策略主管約翰·布里格斯(John Briggs)表示,他預計周三、12月、明年第一季度和第二季度還會分別有一次降息。


“市場的共識是采取‘鷹派降息’,即降息,但不表示傾向于進一步降息。這并不意味著他們排除了更多的可能性,而是完全依賴于數據。”布里格斯在一份報告中說。


“我認為他們降息,并試圖不說任何話,表明開放和數據依賴。我認為暗示暫停是有風險的。”


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